ב-2021 כולם דיברו על NFT. ציורים של קופים נמכרו במיליוני דולרים, וכל שבוע נולדה קולקציה חדשה שהבטיחה להיות "הדבר הבא". ב-2025 המצב שונה מאוד. רוב הפרויקטים מתו, אבל כמה שימושים דווקא שרדו והתבגרו. הנה החשבון המלא.
כמה גדולה הייתה הבועה
קצת פרספקטיבה למי שהצטרף מאוחר. במרץ 2021 נמכרה יצירה דיגיטלית של האמן Beeple ב-69 מיליון דולר בבית המכירות כריסטיס. קולקציית Bored Ape Yacht Club הפכה לסמל סטטוס עם מחיר כניסה של מאות אלפי דולרים, וסלבריטאים התחרו מי יציג קוף בתמונת הפרופיל. בשיא, בתחילת 2022, נפחי המסחר החודשיים בשוק הגיעו למיליארדי דולרים, חלק מזה, כפי שהתברר בדיעבד, מסחר מלאכותי (wash trading) שנועד לנפח מספרים.
מה קרה למחירים
ואז הבועה התפוצצה, יחד עם שאר שוק הקריפטו ב-2022, ובניגוד לביטקוין, רוב ה-NFT לא חזרו. נפחי המסחר צנחו ביותר מ-90% מהשיא. קולקציות שנמכרו באלפי דולרים שוות היום אפס מעשי, אין להן קונים בכלל. גם המובילות איבדו את רוב ערכן: קוף משועמם עולה היום שבריר ממחיר השיא שלו.
גם התשתית העסקית השתנתה. OpenSea, ששלטה בשוק, איבדה נתח למתחרות כמו Blur, ובמלחמת המחירים ביניהן נמחקו גם התמלוגים לאמנים (royalties), מה שהרס את המודל הכלכלי שמשך יוצרים לתחום מלכתחילה.
מה שרד
- משחקים: פריטים בתוך משחקי בלוקצ'יין ממשיכים להיסחר. שחקנים קונים, מוכרים ומעבירים פריטים ממשחק למשחק. זה שוק קטן מהחזון המקורי, אבל הוא אמיתי ופעיל.
- קשר ישיר עם קהל: מוזיקאים וספורטאים משתמשים ב-NFT כדי למכור חוויות, תכנים והטבות ישירות למעריצים, בלי חברות ביניים.
- כרטיסים לאירועים: כרטיס NFT קשה לזייף וקל לבקר את המכירה החוזרת שלו. כמה חברות כרטוס עובדות עם זה בשקט, בלי לקרוא לזה בכלל NFT.
- אמנות דיגיטלית איכותית: יצירות של אמנים מוכרים עדיין נמכרות בסכומים גבוהים, אבל זה שוק אספנים קטן ובררן, לא קזינו המוני.
- מותגים שמצאו מוצר אמיתי: Pudgy Penguins היא הדוגמה הבולטת, הקולקציה הפכה למותג צעצועים שנמכר ברשתות ענק בארה"ב, וה-NFT הפך לחלק ממנוע מסחרי אמיתי.
מה נעלם
רוב מה שנעלם היה צריך להיעלם:
- פרויקטים שמכרו "קהילה", "יוטיליטי" (תועלת עתידית) ו"רודמאפ" (מפת דרכים), וסיפקו בעיקר מצגות.
- קולקציות של סלבריטאים שקמו לגזור קופון על ההייפ ונעלמו איתו.
- ניסויי תאגידים גדולים. אפילו תוכנית הנאמנות של סטארבקס מבוססת ה-NFT, שנחשבה לניסוי הרציני בתחום, נסגרה ב-2024.
- הרעיון שכל תמונה פיקסלית היא נכס השקעה לטווח ארוך. הוא לא שרד את מבחן המציאות.
מה שנעלם בעיקר זה ההייפ. וזה לא דבר רע. תחום שמפסיק להבטיח התעשרות מהירה יכול סוף סוף לבנות דברים שימושיים.
ציר זמן מקוצר למי שהגיע עכשיו
- 2017: CryptoKitties, משחק חתולים דיגיטליים, מציף את רשת אתריום ומציג לעולם את הרעיון של נכס דיגיטלי ייחודי.
- מרץ 2021: מכירת Beeple ב-69 מיליון דולר מכניסה את המונח NFT לחדשות הערב.
- 2021 עד תחילת 2022: שיא הבועה. קופים, סלבריטאים, נפחי מסחר של מיליארדים בחודש.
- 2022: הקריסה, יחד עם שוק הקריפטו כולו. הנפחים מתאדים.
- 2023: ה-Ordinals מביאים את הרעיון לביטקוין ומייצרים גל עניין חדש.
- 2024: המותגים הגדולים נוטשים בשקט, כולל סגירת תוכנית הנאמנות של סטארבקס.
- 2025: מה שנשאר: משחקים, כרטוס, אמנות איכותית ומותגים בודדים שבנו עסק אמיתי.
הפתעה מכיוון ביטקוין
דווקא כשהספידו את התחום, ב-2023 הופיעו ה-Ordinals, דרך לצרוב תמונות ונתונים ישירות על בלוקצ'יין הביטקוין. זה יצר גל עניין חדש ושוק אספנות קטן אך פעיל, והוכיח שהרעיון הבסיסי, בעלות דיגיטלית הניתנת להוכחה, ממשיך למצוא צורות חדשות.
הרגולציה עוד מחפשת הגדרה
בזמן שחוק CLARITY האמריקאי דן בגבולות בין מטבעות לניירות ערך, שאלת ה-NFT עלתה שוב. האם NFT הוא נייר ערך? האם אספנות דיגיטלית צריכה רגולציה ככזו? אין תשובה סופית, והתשובה כנראה תהיה "תלוי", פרויקט שמבטיח רווח מהעבודה של אחרים נראה כמו נייר ערך, וקובץ אמנות חד פעמי לא.
איך בודקים פרויקט לפני שנוגעים בו
אם משהו בכל זאת תפס אתכם, עשר דקות של בדיקה חוסכות הרבה כסף:
- היסטוריית מסחר: מסתכלים על מכירות אמיתיות אחרונות, לא על "מחיר רצפה" מוצהר. שוק בלי מכירות הוא שוק שאין ממנו יציאה.
- פיזור מחזיקים: אם קומץ ארנקים מחזיק את רוב הקולקציה, הם קובעים את המחיר, ואתם לא.
- הצוות: צוות עם שמות ופנים אחראי יותר מצוות אנונימי. זה לא ערובה, אבל זה מסנן.
- מקוריות: מחפשים את התמונות בחיפוש הפוך. העתקות של קולקציות מפורסמות הן הונאה נפוצה.
- ומס, כרגיל: גם רווח ממכירת NFT הוא רווח החייב בדיווח בישראל. שומרים תיעוד של קנייה ומכירה.
אם בכל זאת נכנסים
לפני קנייה של NFT ב-2025, ארבע שאלות פשוטות:
- מה הדבר הזה עושה שדברים אחרים לא עושים?
- מי יקנה אותו ממני, ולמה?
- יש בו שוק פעיל, או שהמכירה האחרונה הייתה לפני חצי שנה?
- האם אני קונה בשביל ההנאה או בציפייה לרווח? אם התשובה היא רווח, עצרו וחשבו שוב.
יש לכם NFT ישן תקוע בארנק?
הרבה ישראלים קנו משהו ב-2021 ומאז הוא יושב שם. שלושה דברים שכדאי לדעת. קודם כל, בדקו אם יש בכלל קונים, לפעמים עדיף למכור במחיר סמלי ולסגור עניין, גם בשביל התיעוד למס. שנית, התעלמו מ-NFT זרים שהופיעו אצלכם בארנק, אלה פתיונות פישינג, אל תלחצו ואל תאשרו כלום כדי "לממש" אותם. ושלישית, כל שירות שמציע "לשחרר" או "להחיות" ערך של NFT ישן תמורת חתימה או תשלום הוא הונאה. אין דבר כזה.
הגישה הבריאה היום: מתייחסים ל-NFT כמו לפוסטר או לפריט אספנות, קונים במחיר שנוח להפסיד, ולא כתחליף לתיק השקעות.
חזרה לבלוג