זהב שמר על ערכו אלפי שנים. ביטקוין קיים פחות מעשרים. ובכל זאת, יותר ויותר משקיעים, כולל מוסדות שפעם לגלגו על הרעיון, שואלים אם הדיגיטל יחליף את המתכת. זו לא שאלה תיאורטית, זו שאלה של הקצאת כסף אמיתי. בואו נעשה את ההשוואה כמו שצריך.
על מה הם בכלל מתחרים
שניהם מוצעים כ"מאגר ערך" (Store of Value): נכס ששומר על כוח הקנייה לאורך זמן. הבעיה שהם פותרים זהה, כסף רגיל שנשחק כשממשלות מדפיסות עוד ממנו. ההבדל הוא בדרך: זהב מגובה בפיזיקה ובהיסטוריה, ביטקוין מגובה במתמטיקה ובקוד. וכדי לשים פרופורציה, שוק הזהב העולמי עדיין גדול משוק הביטקוין בערך פי עשרה. גם אם ביטקוין "ינצח", יש לו דרך ארוכה.
היתרונות של זהב
- היסטוריה של אלפי שנים. אף נכס אחר לא שרד כל כך הרבה אימפריות, מלחמות ומשברים.
- בנקים מרכזיים מחזיקים בו, ובשנים האחרונות אף קונים אותו בקצב שיא. זה לא נכס שולי, זו רזרבה רשמית.
- תנודתיות נמוכה בהרבה. זהב לא עולה 40% ויורד 60% באותה שנה.
- קיים פיזית. אי אפשר לפרוץ אליו מרחוק, ואין קוד שיכול להתקלקל.
היתרונות של ביטקוין
- נייד וניתן לחלוקה: אפשר לשלוח שבריר ביטקוין לכל מקום בעולם תוך דקות. לנסות להעביר קילו זהב בין מדינות זה סיפור של ביטוח, שינוע ומכס.
- היצע קשיח באמת: 21 מיליון יחידות, כתוב בקוד, בלתי ניתן לשינוי בפועל. זהב, לעומת זאת, נכרה עוד כל שנה בקצב של אחוז וחצי עד שניים מהמלאי, ואם המחיר מזנק, כדאי לפתוח עוד מכרות. להיצע של ביטקוין לא אכפת מהמחיר.
- קל לאימות: לוודא שביטקוין אמיתי לוקח שניות. לוודא שמטיל זהב לא מזויף דורש מומחה וציוד.
- הרוח הרגולטורית התהפכה: קרנות סל של ביטקוין נסחרות בוול סטריט, ובוושינגטון בוחנים שילוב של חברות קריפטו במערכת הפיננסית הרשמית. הנכס שהיה מחוץ למערכת מקבל כיסא ליד השולחן.
המספרים, זה מול זה
- גידול היצע שנתי: זהב בערך 1.5-2% מהמלאי. ביטקוין אחרי ההאלווינג האחרון, פחות מאחוז, וממשיך לרדת עד אפס.
- היסטוריה: זהב, אלפי שנים. ביטקוין, מאז 2009.
- תנודתיות: ביטקוין תנודתי פי כמה וכמה. ירידות של 70-80% קרו בכל מחזור שלו.
- העברה לצד השני של העולם: ביטקוין, דקות ועמלה של שקלים. זהב, שינוע, ביטוח ומכס.
- אימות אמיתות: ביטקוין, שניות וחינם. זהב, מומחה וציוד.
- מי קונה עכשיו: את הזהב, בנקים מרכזיים בקצב שיא. את הביטקוין, קרנות סל ומוסדות. שניהם כבר לא נכסים של חובבים.
שאלות שחוזרות
- יכול להיות ששניהם ינצחו? בהחלט, וזה התרחיש הסביר: עולם שמודאג מהדפסת כסף גדל את שניהם. הם מתחרים על אותו תפקיד, לא על אותו שקל.
- מה עם "זהב דיגיטלי" מטוקן? יש טוקנים מגובי זהב פיזי. הם נוחים, אבל מחזירים את מה שביטקוין בא לבטל: תלות בחברה שמחזיקה את הכספת.
- וזהב פיזי או נייר? מי שקונה זהב כביטוח קיצון מעדיף פיזי או קרן מגובה. מי שרוצה רק חשיפה למחיר, קרן סל פשוטה זולה ונוחה יותר.
המבחן שביטקוין עוד לא עבר
הגינות מחייבת: בתיאוריה, "זהב דיגיטלי" אמור לעלות כשהעולם בוער. בפועל, במשברים האחרונים ביטקוין התנהג כמו נכס סיכון, ירד יחד עם המניות כשהשווקים נבהלו, בזמן שהזהב עשה את העבודה הישנה שלו ושמר על יציבות. יכול להיות שזה ישתנה ככל שהמחזיקים יתבגרו, אבל נכון להיום, מי שרוצה ביטוח ליום סגריר מקבל אותו מהזהב. ביטקוין הוא עדיין הימור צמיחה על עתיד הכסף, לא מקלט.
אז מי מנצח
התשובה הכנה: תלוי מה אתם מחפשים.
- רוצים יציבות ושינה טובה? זהב. משעמם, וזו בדיוק העבודה שלו.
- מאמינים שהעולם הפיננסי ממשיך להתדיגטל ומוכנים לספוג תנודות קשות בדרך? ביטקוין מציע פוטנציאל שהזהב כבר מיצה מזמן.
- והתשובה של רוב התיקים המאוזנים היא לא "או-או" אלא "גם וגם": שני נכסים עם היגיון דומה ומנועים שונים, שכל אחד מהם מגן מפני תרחיש אחר.
עוד נקודה ישראלית קטנה: על רווחים משניהם משלמים מס רווח הון. ההבדל הוא שביטקוין קונים ומוכרים בקליק, וזהב פיזי דורש אחסון, ביטוח ופרמיות קנייה ומכירה שנוגסות בתשואה.
השורה המעשית: אל תבחרו צד במלחמת דת. תחליטו כמה מהתיק שלכם שייך לנכסים קשים בכלל, ואז חלקו את הסכום הזה בין השניים לפי כמה תנודתיות אתם באמת מסוגלים להכיל.
חזרה לבלוג